（一）华体会履约环节风险

大宗商品华体会环节的主要风险为违约风险。在大宗商品现货华体会中，由于华体会所并不承担中央对手方的角色，华体会商也无须如期货华体会中交纳保证金，相比于期货华体会，部分大宗商品现货华体会场所对于履约担保（通常是一定比例的保证金）的要求是比较低的，一些华体会场所对卖方挂单并不要求其提交所挂仓单，甚至不要求其提交任何保证金。在这类华体会所中，一旦出现现货商品华体会价格波动过大的情况，履约担保难以覆盖价格波动，就将导致出现大规模的华体会商违约，从而引发整个华体会场所的系统性风险。

（二）仓储及融资环节风险

钢铁、煤炭、铁矿石等大宗商品自身具有高价值、易运输、易存储、易变现和质量等级明确等特点，具有很强的金融属性，仓单质押融资成为在现货华体会市场一项重要业务环节。但是，仓单质押融资的风险也不小，主要体现在仓储货物监管及仓单质押监管两方面。

在仓储货物监管方面，对比期货华体会中的标准仓单，由于标准仓单是期货市场产物，标准化程度高，期货华体会所指定交割仓库开具标准仓单须符合一系列有关数量、质量、开具方、程序等方面的要求，已形成了一系列成熟的资格认定和日常管理的准则；而在大宗商品现货华体会领域，非标准仓单没有此类要求与特征，很难像期货华体会所一样，由华体会市场管理和控制仓单生成、流通、管理、市值评估、风险预警等各个环节的风险。大宗商品华体会场所对于仓单对应仓储货物的监管缺失，会进一步诱发仓库的诚信风险（如与仓单持有人串通多开、虚开仓单甚至监守自盗等）。

在仓单质押监管方面，大宗商品仓单质押不同于标准仓单冲抵保证金，其质押融资主要依赖于银行，而非通过华体会场所内部实现；但银行无法像期货华体会所那样控制仓单生成、流通、退出、冻结等全部环节。并且，用于质押的非标准仓单多是非电子化仓单，这就导致了对于一张仓单的质押信息，作为质押权人的银行实际上是难以进行查询、验证和控制。以上因素结合起来，就导致了一旦某一参与方（如仓库或仓单持有人）存在诚信问题，无论是作为质押权人的银行，还是作为提供华体会服务的华体会场所，都难以防范和控制上述参与方的行为，从而可能导致风险事件的连锁反应。由于仓单具有流动性，这种风险往往会进一步发酵，传递至仓单流通的其他市场，进而引发整个行业的系统性风险。

（三）资金清结算环节风险

实践中大宗商品现货华体会场所自己往往集合了华体会、清算、结算、存管等在内的全部项职能。而华体会场所往往缺乏对资金清、结算环节进行有效管理。一些平台甚至伪造清算、结算数据、导致投资者无法正常出金等。“号称华体会量过亿，实则一分钱没有”、“一夜之间卷款走人，人去楼空，数百投资者拉横幅维权”，诸如此类的“黑色事件”说明，华体会市场的资金风险不可忽视。

（四）运营环节风险

对于大宗商品华体会场所的华体会方式和华体会对象，国务院出台的38号文《关于清理整顿各类华体会场所切实防范金融风险的决定》和37号文（《关于清理整顿各类华体会场所的实施意见》）都已经作了明确规定。

将华体会对象限定为：

1.实物商品；

2.以实物商品为标的的仓单、可转让提单等提货凭证；

3.省级人民政府依法规定的其他华体会对象；

将华体会方式限定为：

1.协议华体会；

2.单向竞价华体会；

3.省级人民政府依法规定的其他华体会方式。